L'investissement durable a connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie. Une enquête récente a révélé que la pandémie de COVID-19 a en fait accéléré les tendances en matière d'investissement durable, de nombreux investisseurs prévoyant désormais de doubler leur part d'investissements durables au cours des cinq prochaines années.
En bref, l'investissement durable signifie sélectionner des entreprises (ou d'autres investissements) en fonction, au moins en partie, de leurs performances en matière de gestion des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Si certains investisseurs font leurs propres recherches pour comprendre les performances d'une entreprise, beaucoup s'appuient sur les notations ESG publiées par les principaux organismes de recherche des investisseurs. Ces organismes attribuent aux entreprises une note ESG (par exemple A pour les entreprises très performantes et C pour les entreprises moyennement performantes) sur la base des rapports publics et d'autres informations fournies par l'entreprise.
Ces notations fonctionnent de la même manière que les notations de crédit, en ce sens qu'elles permettent aux investisseurs de comprendre le niveau de risque ESG associé à un investissement particulier. Les notes ESG élevées indiquent une gestion compétente des questions ESG et signalent une entreprise susceptible de tirer parti d'opportunités liées à l'ESG. Des notes ESG faibles indiquent qu'une entreprise peut ne pas comprendre l'impact des questions ESG sur ses activités. Les faibles notations peuvent également constituer un indicateur avancé des manquements en matière d'ESG, qui ont souvent un impact direct sur les performances financières de l'entreprise.
L'importance des déchets et des matériaux pour les investisseurs
Alex Gold dirige les opérations nord-américaines de la société de conseil en développement durable BWD, dont la spécialité est d'aider les entreprises à optimiser le sentiment des investisseurs en améliorant leurs rapports. Il explique que "l'interdiction par la Chine d'importer des produits recyclables et la frustration constante du public face à la prévalence des plastiques à usage unique se sont combinées pour accroître rapidement l'importance de la gestion organisationnelle des déchets pour les investisseurs. Ils considèrent désormais qu'une mauvaise gestion des déchets est un handicap majeur et voient dans l'économie circulaire une formidable opportunité pour les entreprises d'acquérir un avantage concurrentiel".
L'importance croissante que les investisseurs accordent à la gestion des déchets est démontrée par le fait que presque toutes les notations ESG existantes aujourd'hui incluent la gestion des déchets et les matériaux utilisés comme indicateurs clés.
Par exemple, les entreprises obtiennent une place dans l'indice de durabilité Dow Jones en obtenant de bons résultats dans l'évaluation mondiale de la durabilité des entreprises de S&P. La production totale de déchets d'une organisation, l'ambition de ses objectifs de réduction des déchets, ses approches en matière de recyclage et ses stratégies de réduction de l'utilisation des matériaux sont tous pris en compte dans la note finale de l'organisation.
Un autre exemple est fourni par ISS, une importante organisation de recherche pour les investisseurs qui prépare des rapports sur les performances des entreprises. Ces rapports jouent un rôle influent dans le vote des résolutions des actionnaires, entre autres décisions d'investissement. L'ISS Environmental & Social QualityScore, ainsi que l'ISS ESG Corporate Rating, comprennent une évaluation des pratiques, des objectifs et des performances des organisations en matière de gestion des déchets au fil du temps.
M. Gold explique pourquoi les organisations doivent prendre au sérieux les notations ESG des investisseurs : "Lorsqu'une question telle que la gestion des déchets est incluse dans une évaluation, le lien entre cette question et les performances financières de l'entreprise s'en trouve renforcé. En effet, si vous parvenez à améliorer votre notation grâce à une bonne gestion des déchets, cela pourrait conduire à l'inclusion de votre entreprise dans des indices axés sur l'ESG, tels que l'indice de durabilité Dow Jones. L'inclusion dans un plus grand nombre d'indices signifie une plus grande demande pour vos actions, ce qui entraîne une augmentation du prix de l'action. D'un autre côté, si ces notations signalent dans leurs rapports un problème tel que l'utilisation de matériaux, cela augmente la perception du risque associé à votre entreprise par les investisseurs. Cela a un impact négatif sur le sentiment, limite la capacité de votre entreprise à attirer de nouvelles formes d'investissement telles que les obligations liées au développement durable, et augmente potentiellement le coût de votre capital".
De la notation à la réglementation
Compte tenu du grand nombre de cadres d'évaluation et de reporting ESG mis en place par les investisseurs, ces derniers et les entreprises réclament une certaine normalisation afin de donner un sens aux performances des entreprises en matière de développement durable. La norme la plus prometteuse à ce jour provient de l'Union européenne, qui a proposé une taxonomie (la "taxonomie de l'UE") que les entreprises devraient utiliser pour rendre compte aux investisseurs de leurs performances en matière de développement durable.
L'un des objectifs de la taxonomie de l'UE est la transition vers une économie circulaire, ce qui a des implications majeures sur l'importance stratégique des déchets. Comme l'explique le Dr Gold : "En incluant l'économie circulaire comme objectif au même titre que des domaines d'intérêt de longue date tels que l'atténuation et l'adaptation au changement climatique, les régulateurs de l'UE signalent que la question devrait revêtir une importance stratégique pour les entreprises et leurs investisseurs". Lorsque la taxonomie de l'UE entrera en vigueur, les entreprises devront disposer d'une stratégie claire pour soutenir l'économie circulaire, ce qui implique de mettre l'accent sur leurs pratiques de gestion des déchets."
BWD est un cabinet de conseil spécialisé dans la stratégie et les rapports de durabilité organisationnelle, avec des bureaux aux États-Unis, en Australie, en Nouvelle-Zélande et en Malaisie. Alex Gold dirige le bureau américain de BWD à New York et peut être trouvé sur LinkedIn ici.